Seguimos con el repaso de aquellos términos del mundo de las finanzas que pueden llegar a causar cierta confusión en quienes están adentrándose en este mundillo. El concepto «ganancias por acción» es uno de los más controvertidos cuando invertimos. ¿Qué deberíamos saber al respecto y cómo calcularlas?
En pocas palabras, las EPS o ganancias por acción miden la cantidad de ganancias totales obtenidas por acción común en circulación en un período específico. Y, casi siempre, se calculan en base a un trimestre o un año. Hablamos de una de las métricas financieras básicas, junto a la relación entre precio y beneficio de las acciones.
Por eso saber el EPS de una corporación es clave para tomar decisiones de inversión bien informadas.
¿Cómo calcular el EPS y cómo funciona?
Para calcular el EPS, tienes que tomar los ingresos netos de la firma -deducir los dividendos si corresponde- y dividirlos por el número promedio de acciones en circulación. Ese es el camino correcto para averiguar este dato. Podríamos incluso expresarlo como una fórmula: (ingresos netos – dividendos preferentes) / acciones en circulación.
El resultante será el EPS. Es decir, cuánto gana una empresa por cada acción en circulación. Y esto favorece enormemente las comparaciones entre compañías a la hora de decantarnos por una u otra al invertir.
Independientemente, esto, de si se recurre a un promedio ponderado de las acciones al principio y al final del período o si se recurre al número de acciones al final del período que suele ser más actual y es una cifra orientativa a futuro.
La relación entre precio y beneficio
El EPS es esencial, asimismo, en el cálculo de la relación precio/beneficio y acelera la comprensión de cuánto se paga por cada dólar que se invierte en una acción. Al dividir el precio de las acciones por las ganancias por acción, obtienen rápidamente un panorama de la relación precio/beneficio de las acciones. De nuevo, es útil para comparar.
¿Cómo afecta el EPS al precio de una acción?
Con el tiempo, el precio de una acción fluctúa con los cambios esperados de las ganancias por acción. Si una firma aumenta velozmente su expectativa de ganancia por acción, es muy probable que sus acciones suban de pronto. Exactamente lo mismo pasa al contrario. Si sus ganancias por acción cae, sus acciones se desplomarán.
Lo paradójico es que las expectativas de los analistas también influyen en el impacto de las EPS en el precio de las acciones. Pongamos un ejemplo: si una corporación presenta un crecimiento sostenido de sus ganancias por acción, pero los analistas advierten que esos datos están por debajo de las expectativas, el precio de las acciones se verá perjudicado y bajará. Esto, porque probablemente habrá menos interés de nuevos compradores en adquirirlas.
Y, por otro lado, no siempre hay unanimidad en cuanto a qué es una «buena» EPS y cuáles serían «suficientes». Simplemente es una métrica más que habrá que constatar con otras para que su utilización resulte efectiva.
Es decir, puede que no termine de quedarte claro en que acciones deberías invertir por sus ganancias por acción, pero seguramente sí te quedará en claro en que acciones no deberías invertir por sus EPS. Y eso no es poco.
Limitaciones de las EPS como métrica financiera
El EPS por sí mismo no establece si las ganancias de una empresa están aumentando o disminuyendo, aunque podrías comparar el EPS a lo largo de años para ver cómo se está desempeñando la empresa en ese período.
De hecho, es bastante posible que las EPS no proporcionen una medida completa del flujo de caja de la compañía. Se debe a que los cálculos se basan en ingresos netos, que contemplan gastos como depreciación y amortización, que son gastos no monetarios. Una firma puede estar teniendo más flujo de caja de lo que su EPS da a entender.
Conclusiones
El de ganancias por acción es un concepto importante para evaluar la rentabilidad de una empresa desde una perspectiva específica: la de la relación entre el precio de sus acciones y las ganancias que éstas proporcionan. Aclarado esto, es sólo una parte del panorama total y hay otras métricas financieras para completar esos análisis.
¿Qué más te gustaría descubrir acerca de las ganancias por acción y otros términos del mundo financiero actual?